2019年2月5日 星期二

大立光的帳上約當現金已達848億元,每股淨值達752.7元

儘管今年智慧手機市場仍面臨不少挑戰,不過,依據大立光近年獲利表現,估計至今年底,大立光帳上的約當現金將突破千億元大關,對於專注本業的大立光而言,持續獵地擴產成為最佳投資之道。
至去年第3季為止,大立光的帳上約當現金已達848億元,每股淨值達752.7元,對於股本僅13.41億元的大立光來說,手上現金水位非常驚人。
雖然大立光近年獲利爆發,2014年每股純益突破「三位數」後,2017年每股純益達193.65元新高,去年前三季每股純益也達133.38元,但近五年來,大立光的盈餘配發率均不及四成,主要因光學鏡頭產業是高資本、高技術密集產業,大立光所有資本支出都由自有資金投入,不對外借貸。
因此,在近年持續擴產投資的「理由」下,大立光寧願滿手銀彈,每年第2季都被政府課徵相當可觀的未分配盈餘稅(去年第2季未分配盈餘課稅侵蝕每股純益約8.9元),也不願提高盈餘配發率;另一方面,這也有利於持股集中的大立光經營高層稅負考量。

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