2019年1月27日 星期日

全新(2455)短線受無線通訊市場需求仍低迷影響,首季營收恐無驚喜

砷化鎵廠全新(2455)短線受無線通訊市場需求仍低迷影響,首季營收恐無驚喜,不過,隨著光通訊產品動能發酵,法人看好全新本季營運將是全年谷底,營運倒吃甘蔗。
全新為砷化鎵磊晶製造大廠,市占率居全球前三大,產品應用市場分為無線通訊類(Wireless)以及光通訊類兩部分;去年營收比重約為無線通訊75%至83%,以及光通訊17%至25%。
考量無線通訊市場需求仍然低迷,法人估計,全新今年首季營收約5.1億元,季增4.7%、年減9.3%;單季稅後純益8,500萬元,季增7.9%、年減24.1%,每股純益0.46元,預期本季為今年度營運最淡季。
法人指出,全新目前股價已充分反應PA客戶需求不振的現況,最壞的時期應已過去,而今年起已有VCSEL客戶接近量產,加上光通訊營收成長可期,預料營運動能將從第2季起恢復成長軌跡。
展望未來,全新主要成長動能仍為光通訊類產品,發射端產品LD可望有新客戶投產,接收端PD持續受惠網路基礎建設成長,VCSEL則預期在客戶量產後於下半年達到每月營收千萬元水準,光通訊類預估營收貢獻5.81億元,年增39.3%。
此外,因下半年有望開始見到5G手機的需求挹注全新,惟初期營收貢獻有限;而Wi-Fi方面期待今年Wi-Fi 6規格的產品放量出貨,Cisco預估在物聯網及連網密集處的需求推動下首年滲透率即可達11%,預估無線通訊營收成長7.7%。
法人表示,去年全新VCSEL客戶雖然持續增加,但是均未量產,僅有每月數百萬元的樣品單,而從去年第4季起,某一家歐系客戶試產量開始放大,為目前最接近量產的客戶,推測終端應用為韓系手機廠今年下半年將推出的機種。

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